（以下实验从华福证券《轻工制造行业如期请问：政策利好推选顺周期子板块》研报附件原文纲目）投资重心：【周不雅点】在近期政策驱动下，轻工板块估值赫然建筑。咱们在9月8日周报辅导家居板块“在当今板块低估值、低预期的布景下，提出关心后续政策驱动带来的估值建筑契机“；9月16日周报默示：“提出关心内需关心估值建筑”。跟着政策组合拳落地，咱们不竭看好家居板块地产+奢侈双beta弹性，翻开估值建筑空间；关心顺周期造纸太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技；关心超跌奢侈白马曙光股份。【周谈判】本周外发请问《裕同科技（002831.SZ）：需求盈利迎建筑，提分成遥远价值突显》，看好公司遥远奢侈电子业务份额稳步普及，环保纸塑、酒包、烟标等业务多点吐花，盈利核心有望趋稳朝上，初次隐敝赐与“买入”评级。1）家居：跟着地产政策力度超预期以及奢侈信心提振，咱们看好家居板块地产+奢侈双beta弹性，翻开估值建筑空间，干与四季度跟着各地补贴换新政策落地，基本面复苏值得期待。咱们合计，市集对于家居板块全年龄迹预期修正后，可初始关心基本面的环比改善，市集对于三季报的担忧资格前期调节已有所响应，将来旯旮改善有望带动板块股价回升。公司关心定制龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居、山河欧派，软体龙头顾家家居、慕念念股份、喜临门，以及智能家居主义箭牌家居、瑞尔特、好细君、奥普科技。2）必选：内需表情回暖，关心文创龙头曙光股份，公司核心业务稳步发展预期不变，精创战术深刻产品力精进可期，新业务九木和科力普步入良性发展通谈，打造第二成长弧线，出海遥远战术鼓动。个护提出关心寰宇拓展不竭深刻、产品结构优化的百亚股份，渠谈拓宽&产品价升的口腔照管龙头登康口腔，以及受益于本年国内重生儿预期改善、客户产品不竭拓荒的纸尿裤代工龙头豪悦照管。3）造纸：适度2024年9月30日：双胶纸价钱5250元/吨（持平），铜版纸价钱5500元/吨（持平）；白卡纸价钱4260元/吨（-10元/吨）；箱板纸价钱3594.6元/吨（-6元/吨），瓦楞纸价钱2587.5元/吨（-1.88元/吨）。浆价方面，针叶浆价钱765好意思元/吨，阔叶浆价钱570好意思元/吨。9月27日，山鹰国际发布调价函：自10月9日起，公司系数基地产品价钱调节，部分系列上调30元/吨；同日，玖龙纸业国内多基地发布提价函，上调牛卡纸、瓦楞纸等部分纸种的价钱，涨幅相同为30元/吨。旺季莅临，头部废纸系纸企攀附提价，看好箱板瓦楞纸价钱企稳回升，行业盈利改善。造纸板块提出关心林浆纸一体化、多元纸种皆头并进的太阳纸业、以及外售占比加多、分成比例普及的中高端庇荫原纸龙头华旺科技；自有浆线不竭投产、积极鼓动全产业链布局的仙鹤股份。4）出口链：8月我国出口细分项中，保温杯、宠物食物同比看守较高增速，沙发、座椅、卫浴等居品品类增速较上半年有所减慢。截止9月30日海运脚CCFI概括指数环比-6.0%，SCFI概括指数环比-9.8%，诚信专科发现价值110月4日好意思国东海岸和墨西哥湾沿岸口岸的船埠工东谈主暂停歇工，阻难因航运供应范畴减少推动集装箱输送费率将大幅高涨的预期，提出关心2H24及25年中大件跨境电商盈利建筑。8月好意思国度具零卖店销售额季调同比-0.7%，前值-0.5%，线下居品零卖增速较上半年不竭建筑；8月好意思国成屋销售量季调折年386万套，同比-4.2%，成屋交游量仍处于近10年底部；提出关心末端需求仍有建筑预期的好意思国地产链关连，以及业务动能足够&盈利内驱朝上的企业。8月保温杯出口+22.3%看守景气，提出关心保温杯出口哈尔斯、嘉益股份；好意思国地产链关连的永艺股份、匠心家居、恒林股份、建霖家居、共创草坪。5）包装：9月24日，奥瑞金发布对于清楚首要金钱重组预案后的推崇公告，公司下属子公司华瑞凤泉有限公司收到北京市商务局核发的《企业境外投资文凭》，本次交游触及的商务足下部门境外投资备案责任已完成，即要约收购的先决要求之一以安闲，其他先决要求仍在积极鼓动当中。金属包装提出不竭关心行业整合程度，关心昇兴股份、奥瑞金及宝钢包装。纸包装提出关心有望受益于奢侈电子需求回升、盈利才智趋稳朝上的大包装龙头裕同科技。此外，提出关心外洋业务加速拓展、高分成的好意思盈森。6）新式香烟：8月我国电子烟出口额约9亿好意思元，同比+2.4%，环比-10.2%；其中对好意思国出口金额同比+14.5%，环比-5.2%，对英国出口额同比-11.3%，环比-20.3%。从近期好意思国电子烟监管趋势看，在香烟巨头推动下合规产品上风扩大；英国受政策影响一次性承压，但有望向盈利才智更强的换弹式、通达式切换。提出关心绑定优质合规客户、事迹企稳、换弹式及通达式自有品牌上风荒谬的雾化龙头念念摩尔国际。7）纺织服装：关心假期出行+换季对衣饰奢侈的推动。节假时间寰宇多地出现赫然降温，冲锋衣、羽绒服、通顺鞋服等服装类奢侈需求有望被带动。提出把捏低估值景气赛谈品牌委果立良机。提出关心竞争样式风雅，分成比例高且事迹平稳的细分龙头主义。提出关心高股息品牌衣饰及家纺主义：富安娜、海澜之家、报喜鸟、地素前锋等。风险辅导：宏不雅经济环境波动风险、原材料价钱大幅高涨风险。